顺鑫农业：股市一年下跌65%，卖二锅头挣的钱全用来补贴二师兄了

提起顺鑫农业可能有些人还陌生，但是牛栏山酒水推估无人不知无人不晓，按道理一只白茶股营业额应该不会太差，可是顺鑫农业不按常理出牌，作为一家白茶发家的企业，通通染指狗肉和地产企业，这不，达到目标2021年，狗肉市价急跌，顺鑫农业2021年净资本去年同期2020年急跌77%，成交量从2021年初的77元每股急跌至目前的26.8元每股，跌幅将近65%。

01、 净资本在2020年开始早已连续两年小幅度攀升。

2019年顺鑫农业净资本8亿元，2020年为4.2亿元，去年同期小幅度急跌48%，2021年净资本9500万元，去年同期小幅度攀升77%。净资本抢先来到2005年（2005年为8889万元，2006年至2020年均超过1亿元）。

02、2021年四季度经营不善或将近2.7亿元。

按道理四季度白茶属于销售旺季，都是A股白茶公司都是销售营业额强劲，但顺鑫农业却经营不善。公司股票显示2021年前三季度净资本为3.72亿元，据此可以推估第四季度顺鑫农业巨亏2.7亿元。

03、 白茶专门从事补贴持续上升，高科技白茶未曾显着改观。

顺鑫农业数家是牛栏山等中低端白茶，虽然有心离开高科技白茶企业，但是真实感不是很显着，2018年到2020年白茶营业补贴共有92.78亿元、102.89亿元、101.85亿元，2020年倍受非典型肺炎严重影响补贴去年同期攀升1%。2021年前半年数去年同期下降1%，小于2019年同期，白茶补贴显着持续上升。

04、 白茶毛利率小幅度小于高科技白茶，资本下降紧致窄小。

2021年年底顺鑫农业高档茶、中档茶、低档茶营业补贴共有7.96亿元、7.65亿元、49.76亿元。低档茶九成80%。高档茶、中档茶、低档茶毛利率分别是70.98%、42.35%、28.93%。低档茶的毛利率稍逊高档茶的一半。产品过于低端化引致其资本下降紧致倍受限制，利润技能未得到较小强化。

05、2021年倍受狗肉市价持续急跌，狗肉经营范围补贴慢速攀升。

除了白茶企业，牲口也是顺鑫农业的一大经营范围，2021年年底狗肉实现补贴21.5亿元，其中牲口补贴19.25亿元，去年同期攀升21.72%，种畜养殖业补贴2.25亿元。2021年狗肉市价从年初的18元每斤急跌至年尾的8元每斤，狗肉市价急跌，以致于倍受非典型肺炎和非洲免疫缺陷严重影响，台籍狗肉只能运到广州，引致营业额下降。运输成本增加引致牲口经营范围资本承压。种种因素全部都使狗肉经营范围倍受到较小严重影响。

06、 地产裂谷九成据大量资金，顺鑫佳宇经营不善不断扩大。

顺鑫佳宇是顺鑫农业100%大股东的地产开发公司。该公司2015年到2020年顺鑫佳宇经营不善从300万逐渐扩大到5.34亿元，截止2021年前三季度，经营不善仍然将近3.38亿元。2020年初顺鑫农业待售账面价值72.91亿元，其中地产九成到74.05%，九成比过大。2020年地产经营范围虽然补贴比例数九成3.41%，但是顺鑫佳宇资产将近66.47亿元，九成到营业收入的30.67%。地产经营范围补贴小但是托盘可不小。九成用了大量资金。目前顺鑫佳宇净资产为-17.9亿元，负债率将近128.14%，即使有心放弃地产市场，尽快剥离地产经营范围，但也不是一朝一夕之事。

总的来说，顺鑫农业目前的成交量小幅度急跌主要原因就是营业额不佳造成的，白茶经营范围持续上升，牲口经营范围不景气，经营不善的地产经营范围暂时未摆脱使得顺鑫农业始终未轻装前进，自已过重。