东吴证券：给予美格智能买断评级

2022-05-19东吴上市公司(601555)股份控股侯宾,姚久花对美格智慧(002881)顺利完成研究成果并公开发表了研究成果份文件《美格智慧：助力Cloud AR/VR及电子游戏“上寒”，高算力智慧元件龙头大放异彩》，本份文件对美格智慧证明了买入评估，当前公司股票为36.98元。

美格智慧(002881)

事件：搭载通用型5G因特网技术的美格5G高算力智慧元件SNM951与SRM930凭借高速率的数据集传输性能、；也低复杂程度、；也强大算力支持者以及出色的因特网潜能，助力CloudAR/VR，助力电子游戏1秒“上寒”。

；也高算力支持者解决从业人员痛点，助力CloudAR/VR和电子游戏“上寒”：通用型5G因特网技术的高算力智慧元件，高速率的数据集传输性能、；也低复杂程度、；也强大的算力支持者以及出色的因特网潜能，真正管控了传统AR/VR的太少，并极大化地增强了普通用户的使用体验；SRM930前传元件基于5GSoCQCM6490平台，采用6nm晶圆，支持者脱离组网和非脱离组网，支持者120Hz萤幕刷新率，因特网覆盖5GNR/LTE-FDD/LTE-TDD/WCDMA等，CPU仅有主频增强到2.7GHz，AI算力至少14Tops，SNM951采用插槽式接口结构设计，7nm工艺晶圆，可共享高约达15Tops的中心等AI计算性能，支持者120Hz萤幕刷新率，为CloudAR/VR边缘计算共享足够的算力支撑，同时支持者WI-FI6、下行2*2WI-FIMIMO、蓝牙5.1以及可扩大的5G因特网页面潜能，最多可支持者7个摄像头以及极高4K@120fps的视频编码解决问题潜能。针对当前CloudAR/VR虚拟文档过场抖动、数据集传输复杂程度输、因特网接收器堵塞等问题，针对寒电子游戏的加载缓慢、电子游戏界面卡顿等问题，美格智慧的高算力5G智慧元件无缝跨越两者对于元件的高性能需求量。

5G+CloudAR/VR与5G+寒电子游戏迅速远因，催生智慧元件需求量稳增：当前VR应用正逐步向教育、卫生、工业以及电子游戏等各各个领域渗透，根据中国信通宫内数据集辨识，预计到2024年，亚太地区AR终端出货量将约达4125万台，年填充国内生产总值约达188%，其消费市场需求量量预估约达2400亿元，另一方面，据电子游戏从业人员数据集归纳网上Newzoo表示，2021年寒电子游戏的购票普通用户已至少2170万人，且正值寒电子游戏爆发拐点，非常多电子游戏普通用户在日渐从“地面”转为至“寒端”。因此我们相信，美格智慧作为智慧元件从业人员的龙头，深达格局智慧网联车、FWA的并重，基于自身产品及技术优势，进一步拓展AR/VR以及寒电子游戏等从业人员，订做非常多业务部门增长点。

净资产分析与房地产评估：美格智慧作为智慧元件从业人员龙头，力挺未来净资产稳健高速增长，我们维持2022-2024年净资产预估，归母下同大致相同2.03/3.68/6.26亿元，EPS大致相同1.10/1.99/3.39元，相异的溢价大致相同32/18/10x，我们接下来力挺美格智慧未来接下来发展，维持“买入”评估。

暴高风险示意：业务部门拓展不及预估；消费市场竞争加剧。

上市公司之主星数据集中心根据近三年公开发表的研报数据集计算，天暴风上市公司(601162)王奕红研究成果员团队对该股研究成果尤为深入，近三年分析灵敏度均值为72.77%，其分析2022年度归属下同为净资产2.05亿，根据现价换算的分析PE为31.6。

最新净资产分析明细如下：

该股都只90年内共有13家部门证明了评估，买入评估10家，增持评估3家；无论如何90年内部门目标均价为39.82。上市公司之主星溢价归纳工具辨识，美格智慧（002881）好公司评估为3.5主星，好价格评估为2主星，溢价中心等评估为2.5主星。(评估范围：1 ~ 5主星，极高5主星)

以上内容由上市公司之主星根据公开文档收集，如有问题问联系我们。