检修量；也千万吨！“双底”之下，PTA要否极泰来？

股票低价日报

近期，PTA期原是市价在原油企稳声浪的但会，出原是小幅声浪，5年末股票低价到期在4300元/吨三线得到坚实支撑。笔者认为，在世界银行宣布全面降准、经济增速及河段消费者将会企稳的着重下，“政策底”就此显原是；同时，下游大面积营收的原是状，已经为低价市价奠定了“低价底”。在“双底”的共同支撑下，PTA急跌维度极为不受限，反而显然不存在较为可观的上行维度。

12年末PTA火力发电维修保养量超千万吨

从开销端观察，PTA的支撑较强。一不足之处，根据12年末6日普式市价来近似值，PX—石脑油价差已缩窄至149美元（按FOB韩国近似值为131美元），PX餐饮业营收较为不堪重负，国外PX承不受回落至68.5%，外围电子设备亦出原是不同程度降负的显然会，PX市价继续回落均值减少，PTA开销传输维度极为不受限。另一不足之处，今年硫酸市价暴涨，以原是今6000元/吨西南方的硫酸发散蒸汽、电网以及包装袋市价上涨原因近似值，当前PTA加工开销至少在500元/吨上方。但按期原是市价近似值的加工费仅剩200—250元/吨，这也就是说整个PTA餐饮业原是今西北面不堪重负营收的精神状态。

在此着重下，上周开始，PTA化工厂陆续公布维修保养方案，原是今12年末维修保养方案包括福建百宏250万吨、恒力再生225万吨，已经停车降负的有虹港再生250万吨以及逸盛大化600万吨，涉及火力发电超过1000万吨。

图为12年末PTA维修保养方案

金融工具低价不足之处，近期PTA基差快速走强，主要显然在于主流生产商12年末到期按四成执行，金融工具生产力收紧，且TA市价急跌后，贸易商及化工厂有一定补货所需。

河段走势不存在好转预料

当年PTA急跌的主要显然，除了油价大跌，还有所需端的弱势：在再生产压力下，河段部分主流塑料化工厂联合拖累，拖累比例约25%，不受此原因，塑料承不受急跌至85%西南方，织造承不受降至64%西南方，两者均西北面高位。但从原是今的显然会来看，河段塑料承不受继续攀升的均值就此略有。春节最后，随着塑料化工厂工序再生产的攀升，塑料化工厂承不受将会诞生回升，从而对2205到期激发一定利多原因。

接口不足之处，接口原料再生产及坯布再生产均西北面相比较高位，年后河段仍有补库预料。若河段开始补库，则逐级的正反馈形成，将对行情激发较为持久的推行作用。

图为塑料开工

PTA各种原因平衡表

四季度，从火力发电投放的角度看，不受疫情、资金等问题原因，下游PTA新增火力发电在2205到期结算之前投放的显然性略有，而河段塑料仍有接近200万吨的新增火力发电，上河段不存在一定各种原因错配。另外，从原是今的再生产角度看看，社会生活再生产260万吨，数量未必很低，相当于20天的塑料消耗量。在下游低加工费的但会，PTA期价侧边维度已极其不受限，后期随着下游维修保养制订，12年末份再生产将出原是超预料攀升，预计去库幅度在15万吨差不多。

综上所述，PTA原是今西北面一种“否极泰来”的精神状态，经过短期底部振荡最后，更进一步有显然诞生声浪走势，逢低买断是较好的投资策略。（作者其单位：恒力股票低价）

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