民生证券：市场实际上较大预期差 看好扫地机板块投资机会

城乡上市公司发布研究报告称，以前两年扫地机大型企业销售量下滑是压制克拉通及双龙的公司估值水平的基本因素，2023年大型企业销售量稳定下来上升，消费市场竞争大体维持较输局面，都未促使克拉通企业帮助，建议追捧石块科技(688169.SH)、科沃斯(603486.SH)。

▍城乡上市公司主要观点如下：

消费市场存在较大预估输，看好扫地机克拉通的企业帮助。

当前消费市场对于扫地机克拉通存在较大预估输，一小企业者担忧(1)生产力弱转变下大型企业销售量仍难回升(2)大型企业消费市场竞争越来越为严重，以价换量下双龙的公司获利技能恶化。

一方面该行显然，以上平淡预估已被合理消化，另一方面，23年大型企业基本面触底回升的确定性颇高，都未接踵而至企业帮助。

针对第一点消费市场顾虑，该行显然23年扫地机大型企业放量确定性高。

不同于消费市场简单的”以价换量”的放量自然语言，将越来越多影响扫地机大型企业放量的因素纳入数据分析转变成扫地机销售量五元素数据分析框架。

从消费环境来看，2023年疫后消费逐步转变，再加可选消费品的生产力转变;从销售量基数来看，22热卖为以前五年最低，在低基数下大型企业放量压关键在于较少;

从厂商结构来看，23年自清洁厂商开始促成大型企业上升;从厂商均价来看，大型企业均价下探可能会进一步刺激生产力;此外厂商关键在于的微创新仍在年中，在好用的厂商关键在于并重进一步提高厂商吸引关键在于。

针对第二点消费市场顾虑，该行显然大型企业消费市场竞争大体向好，双龙的公司今年保持一致以价换量策略有降本支撑，原计划获利技能保持一致。

扫地机大型企业腹部大体不稳定的，双龙的公司消费市场竞争军事优势显著，22年CR5仍进一步年中提高，今年大型企业均价的下探越来越多是双龙的公司主动的行为，借以是为了扩宽用户人群、刺激厂商生产力所来作的努关键在于，且是有技术创新降本支撑，原计划双龙的公司获利技能保持一致。

风险提示：

国内生产力转变不及预估、海外生产力不及预估、大型企业消费市场竞争越来越为严重、制品上涨。

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