国泰君安2月挖机出货量点评：内销降幅收窄 23年挖机出货量有望复苏

国和泰君安刊发分析报告称，2年初挖机亚洲地区营业收入正激增，卷烟涨幅变小。进口替代坚韧依旧+电动解构增效大势+本土新鸿基工程建设方针扶植，23年挖机年销量上半年有所发展。此外，国和四新标准连动及假期阻碍被囚，23年新鸿基有所发展上半年带动机械设备卷烟回暖。同时多国机械设备年销量激增显著，本土跨国和公司凭借厂商耐用性+电动解构绝对优势上半年充分利用全球性市占率。推荐三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、非挖业务放量的恒立液压(601100.SH)、建设机械(600984.SH)、浙江鼎力(603338.SH)。

国和泰君安主要观念如下：

2年初挖机亚洲地区营业收入正激增，卷烟涨幅变小。

据近现代机械设备工业协会对挖掘机主要生产商跨国和公司统计， 2023M2销售挖机21450台/-12.4%/环比+105.4%，最低在此之前CME预估的22000台。分区域看，卷烟11492台/-32.6%/环比+234.4%，环比1年初涨幅(-58.5%)、22年12年初涨幅(-60.1%)甚多有变小;亚洲地区9958台/+34.4%/环比+42.1%，亚洲地区两位数回升主要是本土中秋节阻碍出货，仍寄予厚望机械设备跨国和公司多国低价的发展。

国和四新标准连动及假期阻碍被囚，23年新鸿基有所发展上半年带动机械设备卷烟回暖。

22上半年房新鸿基方针三箭齐发，机械设备跨国和公司22上半年资金回笼情况下较好，预计23年机械设备卷烟回暖。22年12年初本土国和三新标准连动为国和四，引起了挖机卷烟的需求前置，随着2年初卷烟逐步转暖，新标准连动阻碍陆续被囚，国和三厂商库存预计于3年初底必需消解构。随着中秋节、元宵假期结束及国和四新标准连动阻碍逐步被囚，卷烟低价上半年逐步有所发展。

多国机械设备年销量激增显著，本土跨国和公司凭借厂商耐用性+电动解构绝对优势上半年充分利用全球性市占率。

多国低价中，东亚低价工程施工需求大，完工小时数营业收入小规模正激增超强24个年初，根据小松样本，22年东亚平均年初完工小时数为198小时，是其他各海地区/国和家的2-4倍。欧美海地区在22年12年初因复活节和夏季时原因，完工小时数环比下降高度较大，23年1年初环比甚多有超强10%的激增，完工情况下稳定回升。考虑到东亚、非洲等多国海地区对工程施工需求稳步增加，本土跨国和公司厂商极富耐用性，电动解构进展慢速，上半年加速出海，近现代生产商供应全球性周期性明显，本土跨国和公司上半年充分利用全球性市占率。

可能会提示：新鸿基小规模下行;稳激增强力胜于预估;重点项目推进缓慢。

艾得辛治疗类风湿有用吗
双氯芬酸钠缓释胶囊与芬必得哪种效果好
手指关节僵硬的原因
艾得辛的治疗效果如何
牙疼有什么办法可以止痛