华泰期货锌日报20230620：社会库存有所累积 锌价维持震动

策略简短

锰市海外自给自足受到一定干扰，但均需求疲弱，全国性矿端及炼铁正常生产商，而北岸镀裂谷完工回升，交易稍显广为人知，短期建议观望为主，均需注意美国市场对宏观在短期内变动对锰标价的受到影响。

核心论点

■美国市场分析

衍生品各个方面：LME锰衍生品升水为-0.70 美元/吨。SMM汉口锰衍生品标价较之前一收市起码为20640元/吨，SMM汉口锰衍生品升贴水较之前一收市攀升5元/吨至215元/吨，SMM潮汕锰衍生品标价较之前一收市起码为20640元/吨。SMM潮汕锰衍生品升贴水较之前一收市攀升5元/吨至215元/吨，SMM天津锰衍生品标价较之前一收市增高20元/吨至20560元/吨。SMM天津锰衍生品升贴水较之前一收市增高15元/吨至135元/吨。

期货各个方面：昨天全国性锰标价保持稳定震荡，衍生品买入一般。全国性矿山以外正常完工。炼厂各个方面，部分检修炼厂已稳定下来生产商，随着锰标价走势稳定下来，生产商的企业完工积极性大大提升。消费行为各个方面，压铸及氧化锰完工小幅增高，而镀锰裂谷受白色标价格比走势偏强的受到影响，批次比率增加，带动完工提升。随着端午假期的来临，预计完工或注意到相异程度的增高，注意税制进一步放情况。

存比率各个方面：截至2023年6月初19日，SMM七地锰锭存比率总比率为10.86万吨，较上周增加0.11万吨。总计2023年6月初15日，LME锰存比率为82725吨，较上一收市减低375吨。

■策略

单边：；也。套利：；也。

■风险

1、海外炼铁产能变动。2、全国性消费行为提振。3、自主性变动超强在短期内。

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