华泰期货宏观大类日报20230620：聚焦LPR储蓄 关注经济预期

策略摘要

消费品现货：黑色、通货星期五低买入套保；农产品、能源、有色中性；

股指现货：买入套保。

核心论者

■市场分析

近期国内外逆周期正向进一步加强。6月20日将再度迎来国内外LPR汇率的公布后台。上周，央行相继下调OMO和MLF汇率10bp，并且发改委、国务院相继表态将“作出越来越有力的措施”，政府逆周期正向继续加强。5月的国内外金融业统计数据表现仍偏弱，包括5月的进出口统计数据，金融统计数据和金融业统计数据均给出偏担忧的正向，继续关注更进一步的国内外政府预期。在国内外拥增长正向加强的利好下，股指受益尤为显著，其次是消费品中内需主导型的黑色建材。

欧美收效甚微周期分化。6月15日，美联储如期暂缓加息，但纪要和鲍威尔均拘押未来会仍有50bp的加息空间，与此同时，欧洲央行宣布加息25bp，并且表示更进一步仍将延续加息正向。现在欧美收效甚微周期迈出分化，更进一步美元指数上半年走弱，将一定往往上消除的暴跌压力。我们复盘上曾上四个取样（最后一次加息到第一次降息）可能性股东权益先涨后翻，上涨过渡阶段股指黏性更大，随着降息的中心地带，可能性股东权益普遍调整；消费品分板块来看，有色、油气、白银平均涨翻幅、上涨概率领先，化工、油脂油料领翻。

总体而言，现在四方宏观均有乐观向的强化，市场情绪得到有感于。股东权益上继续推荐多配股指，消费品基本面来看，螺纹钢、铝、油气更具延展性，比起脆弱的是PP和甲醇。

■可能性

分野政治可能性（能源板块并行可能性）；全球金融业超预期西行（可能性股东权益西行可能性）；美联储超预期收窄（可能性股东权益西行可能性）；海外流动性可能性首当其冲（可能性股东权益西行可能性）。

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