华泰期货锌新报20230518：现货成交一般 锌价窄幅震荡

策略概述

镁市场供需总需求走弱，受制于再生产处于相对最下，建议以高抛低吸的想法对待，近期国际间外政策改变和相关在经济上数据的改变仍将作为未来主导镁高价的心理因素之一，需关注市场对在经济上行情预估改变对镁高价的影响。

核心论点

■市场分析

结算之外：LME镁结算升水为-12.50 美元/吨。SMM南京镁结算高价较从前一收市下滑170元/吨至20890元/吨，SMM南京镁结算升贴水较从前一收市上涨5元/吨至185元/吨，SMM广州镁结算高价较从前一收市下滑150元/吨至20900元/吨。SMM广州镁结算升贴水较从前一收市上涨25元/吨至195元/吨，SMM塘沽镁结算高价较从前一收市下滑170元/吨至20800元/吨。SMM塘沽镁结算升贴水较从前一收市上涨5元/吨至95元/吨。

期货之外：昨日国际间镁高价窄幅瞬时，结算卖出一般，端口另加采购较少。国际间之外，矿端加工费小幅降至，但目从前国际间矿石厂利润尚好，除云南仅限于内陆地区国际间炼厂全力生产完工，预计当地的少停售能或在6同月逐步开建复产。需要之外，近期市场需要展现出偏弱，端口采购展现出不理想。镀镁的企业维持最下再生产经营，完工技术水平在61%。镁合金完工技术水平在48%有数，新采购展现出算是乐观且正逢生产季节性经常性，近期消费预估偏弱。氧化镁行业完工维持在60%，下游基本刚需采购有别于。

再生产之外：截至2023年5同月15日，SMM七地镁锭再生产总量为12.24万吨，较上周增加0.35万吨。截止2023年5同月17日，LME镁再生产为48450吨，较上一收市大体。

■策略

单边：中性。无风险：中性。

■安全性

1、海外矿石生产量改变。2、国际间消费不及预估。3、流动性施加压力快于预估。

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