11月18日：疫情影响到货量 沪铝注意 19500 压力

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研报序文

【股票交易】：11年初17日，SMMA00石墨股票交易均价18990元/吨，环比+140元/吨，对前锋+50元/吨，环比+40元/吨。

【储备】：SMM参考资料显示，2022年10年初之中国电解石墨出口量341.34万吨，上半年增加7.8%，10年初份欧洲各国电解石墨日均出口量环比回升1204吨/天至11.01万吨/天；2022年1-10年初欧洲各国一共电解石墨出口量达3330.3万吨，一共上半年增加3.3%。

深受川南、云南电解石墨跨国企业相继增产严重影响，10年初份欧洲各国电解石墨出口量环比回升，但好于意味著。川南市场需求恢复至36万吨，但复产进度仍较弛慢。

【需求量】：据海关，2022年9年初，之中国出口未锻轧石墨及石墨材49.59万吨；1-9年初一共出口519.70万吨，上半年上升27.8%，增速环比回升3.7个微幅。

11年初10日当周，石墨型材开工率67.8%，周环比+0.3个微幅；石墨板带开工率79.6%，周环比持平；石墨箔开工率82.6%，周环比持平；石墨合金开工率64%，周环比持平。

【油料】：11年初17日，之中国电解石墨社会油料54.7万吨，较上周四-2.9万吨；11年初17日，LME石墨油料528250吨，环比-4725吨。

【语义】：尽管云南南部限电，或压减负荷30%以上，增产市场需求150万吨。河南部分石墨厂因采暖季到来及获利不佳等考量严重影响，计划增产，严重影响年市场需求11万吨左右。但川南南部小幅复产，云南、广西、内蒙仍有复产，10年初电解石墨出口量环比小幅上升。

成本高上，肥料储备紧张，氧化石墨跨国企业利润微薄，为电解石墨售价形成一定支架。欧洲各国对传染病放开所存意味著，意味著或需要一定时长转为现实生活。旺季需求量不及意味著，长假或更淡，国家有关了解供货走弱。

美国政府10年初CPI上半年上升7.7%，环比回升0.5个微幅，加息节奏所存放弛意味著。LME不禁止俄罗斯金属本金，且对其库所存设置门槛，储备量长时长释放。北方炼厂深受传染病严重影响，出货困难，传染病严重影响到货量，石墨价追捧19500压力。

【操作决定】：追捧19500压力。

【短期观点】：之中性。

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