财报前瞻 | Snowflake业绩表现或将超低价预期，但为何不受资本低价看好？

e的公司撰写的刊载文章当中，我曾提到过Snowflake的公司对净留存赴援的并不一定和计唯。

在最近的一季度人力资源状况当中，Snowflake披露其2022年第三一季度、2022年有望和2023年第一一季度的净盈利留存赴援分别为171%、177%和174%。在最近的2022年6同年14日的高盛日上，Snowflake指导其净盈利留存赴援应当“保持不稳定的在今年(2023美联储)的160以上”，这只是略最较低基本上几个一季度的170+%的净盈利留存赴援。Snowflake还在2022年5同年25日的2023年第一一季度人力资源状况电话都会议上凸显，其净盈利留存赴援“将随着时间的推移逐渐增高”。

换句话说，毕竟今后对的公司净盈利留存量化的在短期内，Snowflake2023年周内的盈利激增应当可能都会比的产品当前的在短期内差太多。

第三，Snowflake的费用不应当比高盛在短期内的高太多。Snowflake长期以来对主因投资额持严厉态度，随着的公司规模的扩大，不遗余力的经营者铰链震荡开始发挥作用。

Snowflake凸显，该的公司“不是主营‘不惜获益解决问题激增’的的公司”，并指出“我们根据额度来分析报告投资额”。这降较低了Snowflake参予重要性破坏性投资额的某种程度，从而造成同列额度惊喜。

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仍要向经营者铰链对Snowflake的影响

Snowflake2023年第一一季度人力资源报告

此外，从上图可以显现出，由于经营者铰链的不遗余力影响，Snowflake的盈利能够和权利现金流长期以来在不断更高。

因此，由于的公司仍要充分利用于不遗余力的经营者铰链，并肯定保持不稳定的激增和盈利之间的最大限度，因此，Snowflake 2023年周内实际额度大大最较低在短期内的后果较较低。

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Snowflake的成交和依然在短期内

Snowflake的股市不一定便宜，但鉴于其依然不稳定的的激增充满信心，该股其实值得获得成交账面。

根据标准雷利资本智商(SSimonP Capital IQ)数据，的产品迄今为止对Snowflake的成交是今后12个同年行业重要性/盈利的20.7倍。相比之下，Snowflake自2020年9同年16日在纽交所上市以来，在短期内行业重要性/盈利的不等在短期内倍数为56.2倍。

该的公司在6同年当中旬的2022年高盛日上表示，其最终目标是在2029美联储解决问题100亿美元的盈余。与Snowflake 2022美联储12.19亿美元的盈余相比，这并不一定其最让人第一印象深刻印象的+35%的年填充激增赴援。强势的盈利激增在短期内得到Snowflake的公司少于的2480亿美元的TAM(总最终目标的产品)的反对;Snowflake最近一个美联储的盈利略最较低在短期内盈余的0.5%。

此外，Snowflake迄今为止的账面成交反映了高盛在短期内，随着的公司意识到经营者铰链的仍要向震荡，Snowflake的盈利能够将在依然内大幅降低。该的公司设定的最终目标是在2029美联储解决问题20%的开店额度赴援，与Snowflake的公司2023美联储少见在短期内的1.1%的EBIT额度赴援相比，这将是一个有意义的激增。

综上所述，毕竟的公司的依然激增和盈利在短期内，我不一定认为Snowflake的成交是合理的。

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结语

根据我的分析，Snowflake仍是拥有级股票。在公布周内额度后，Snowflake的股市应当可能都会展现出拙劣，因为我不不一定认为都会消失同列面惊喜。但从绝对重要性上看，Snowflake的成交不一定便宜，而且的产品在分析报告Snowflake的充满信心时，某种程度只看今后几个一季度(而不是长远眼中)。因此，Snowflake的估价应当是“游离”和“拥有”，而不是“卖出”或“买入”。

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